株式投資ノウハウ

大人の投資入門―真剣に将来を考える人だけに教える「自力年金運用法」

北村 慶

販売価格： ￥ 1,365

定価： ￥ 1,365

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総論賛成
　投資という奥深い世界と、ふつうのサラリーマンがどのようにつき合えば良いかがわかる良書。前作以来、非常に好感をもって読ませてもらっています。投資って面白いから、ちょっと気を許すとやり過ぎちゃうんですよね。それで長期分散投資の基本を外したり、本業や日常生活に支障が出たり。そういう意味では、勤め人にとっての投資バイブルといえるかもしれません。

　でも、ちょっと疑問も。公的年金と私的年金をあわせて全体最適を考えるのが、本書の特徴ですが、世代間扶養という回路を通して公的年金は分配されるのですから、運用ポートフォリオで、公的年金と私的年金をそのまま合算するのは、どうなんでしょうか？　それからインデックス型ファンドからETFへのリレー投資にも少し首をかしげてしまいます。ファンド売却時(利益が出ていた場合）の税金、ETF購入時の手数料、ETFの分配金システム(自動再投資なし）、それらを考えたとき、ETFの信託報酬料の安さを勘案しても、リレー投資はかえって複利効果を弱めるのではないか、と思いますがどうでしょうか。

　投資家の社会性を考えたとき、「フリーライダー」の推奨には、やはり抵抗感を覚えます。市場から退場すべき企業でも、指標に組み込まれていたなら、インデックスファンドへの投資によって、私たちはその企業に資金供給してしまうことになります。それっていいんでしょうか？　著者の視点が、最終的には日本社会の持続的成長に向けられているから、なおさらそう感じてしまいます。

　ともあれ、全体として、この本は読む価値のある良書です。なによりも個人投資家の良識的な方向性を明確に指し示している点で、他に類例をみない書物です。著者の北村氏には、今後も日本の投資文化を育むような著書を執筆して欲しいと思います。

素人はプロに勝てない。プロは市場に勝てない
株式市場の合理性とは何か。

結局は、市場に勝ち続けることは、プロでも難しい。

この議論は最近よく耳にする言葉だ。一時的ブームを読み切っても、長期的に、すべてのブームを読み切ることは難しい。しからば、市場全体に乗れば長期には、それが一番いい。



なるほど、その通りだろう。それを実践するなら、インデックスファンド。そして手数料の点からは、ＥＴＦというのが、第一選択。これが著者の論理だ。



ところがどっこい、行動経済学でも議論されているとおり、人は、経済合理性の通り動かない。やっぱり大儲けしたい。その辺が、人の人たるゆえんか。



今まで、個別別銘柄でうまくいっていた人も、そうでない人も、一読に値する。

それにしても今、2009年初めの投資環境は、どうしたもんだろうか？

基本的にはこれもあり
　基本的にはこれもありだと思う。アホくさい「爆騰銘柄」「大儲け」（→大損にもなる）本と比較すれば本書のアプローチは極めてまっとうでまとも。



　が、個人的には年金制度なんてどうなるかわかったもんじゃないと考えているため、自分自身のポートフォリオは債券も含めたディフェンシブな形を取り、その中で株式の短期売買なども含めた運用を行う形を取っている。



　本書の方法論は、ちっとも楽しくない。別に中長期の「私的年金」の資産運用に「たのしさ」など必要ないと言われればそれまでだが、どうせなら楽しく行えるにこしたことはない。リスクを認識した上で許容範囲でハフォーマンスの向上をめざす「楽しみ」としての投資を組み入れた方法論も提案してもらいたいものだと思う、というのが率直な感想。